面对超过3万的“朝圣者”，“股神”不无安抚地表示，信贷危机的最坏时期已过，由此而来的大规模金融动荡也已经开始远离投资人。不过，巴菲特也坦然地表示，对于今后一段时间的股市投资前景，投资人不应该过分乐观。他甚至都不确定能否在今年实现两位数的投资回报率。

    事实上，受衍生品投资方面的亏损拖累，巴菲特的伯克希尔公司第一季度净利缩水64%，至2005年来最低水平。

    “赶紧抛了伯克希尔”

    为了聆听“股神”的教诲，31000名伯克希尔的股东上周从全球各地赶赴美国奥马哈市。巴菲特也没有令听众们失望，在依然对前景保持谨慎的同时，巴菲特表示，相信信贷危机最坏的时期已经过去。

    在巴菲特看来，美国股市和债市已出现了投资机会，他相信信贷危机带来的大规模金融市场动荡已经开始远离投资人。就金融业而言，巴菲特认为银行在本轮危机中遭受的大部分损失已经得以体现，不过从长期来看损失尚未完全消化。他表示，楼市危机的深度、失业率和其他经济因素将决定金融业资产冲减的时间会延续多久。

    “华尔街已走出危机的谷底，但对还有房贷要还的人来说，痛苦还未结束。”在上周日接受美国电视媒体访问时，巴菲特这样说道。

    巴菲特同时警告称，未来数年股市的投资回报率将低于此前数十年的水平。他表示，长期来说，他仍有可能平均实现每年10%的投资回报率，但他对此仍有怀疑。

    “如果我们的回报率能达到税前10%，我会感到非常高兴，”巴菲特说，“如果有人期望我们能再现过去的辉煌，那么他就应该卖掉手中的股票，因为这不可能发生。”巴菲特坦言，投资人手中的现金可能会有比买入伯克希尔股票更好的投资机会。

    上周伯克希尔公布的季报显示，受衍生品投资损失拖累，该公司第一季度净利骤降64%，至9.4亿美元，合每股收益607美元，为2005年以来最低水平。去年同期该公司净利高达26亿美元。据悉，伯克希尔公司首季在衍生品投资方面的损失达到17亿美元，不过自3月底以来，这方面的损失已减少了5亿到6亿美元。

    上周五收盘，伯克希尔公司普通股每股价格为13.36万美元，仍为全球最昂贵的个股。

    美元还会继续贬值

    巴菲特还继续看空美元，他表示，美元兑其他货币的汇率将持续下跌。巴菲特从2002年就开始看空美元，并据此实施投资。一开始巴菲特直接做空美元，后来又开始收购美国以外的企业。

    上周末参加伯克希尔年会时，巴菲特再次表示，如果他有资金要投资，不会把所有钱都放到美元资产。他认为，美国仍将维持放任美元贬值的政策。巴菲特说，美国的财政和贸易政策对美元汇率形成压力，并且从“总体上来看”这种政策仍将持续。

    巴菲特说，美国人对于外国进口货的偏好，使得该国每天都大约要输出约20亿美元到海外，这对美元形成持续的下行压力。